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汽车车市下行压力依旧下滑幅度有所收窄

发布时间:2019-08-15 09:36:08

汽车:车市下行压力依旧 下滑幅度有所收窄 2018-09-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

本周观点更新:1)根据乘联会数据,9月第2周日均零售销量4.4万台,同比减少22.5%,累计前两周日均零售销量4.1万辆,同比减少25.8%;第2周日均批发销量5. 万辆,同比减少15.8%,累计前两周日均批发销量4.7万辆,同比减少20.4%。九月第二周数据同比仍有较大幅度的下滑,主要是去年同期基数较高叠加目前车市消费不景气等综合因素影响;从增速绝对值来看,情况有所改善,其中第二周日均批发销量增速环比提升近10个百分点,预计随着九月接下来两周会有所好转,但全年压力仍在。2)目前覆盖公司中,参考2017年分红比例,我们测算2018年股息率较高的标的依次是威孚高科、上汽集团、宁波高发、福耀玻璃等,对应2018E股息率(保守)分别为7.5%、5.9%、 .9%、 .7%。 )在持续一年的杀估值背景下,行业不少公司的成长性被抹杀,出现价值的低估,大方向上我们坚定的看好汽车行业正处于产业升级的初级阶段,升级领域涵盖乘用车、商用车及零部件公司,技术升级支撑行业长期发展,细分市场具有革命性机会,维持行业“推荐”评级。

本周重点推荐个股及逻辑:继续重点推荐产品结构持续升级的优质国产零部件德尔股份,东睦股份,以及整车比亚迪。

汽车及汽车零部件行业行情:本周,二级市场各板块普遍上涨,上证综指上涨4. 2%,沪深 00上涨5.19%。汽车行业上涨 .25%,跑输上证综指和沪深 00。其中,汽乘用车子行业指数上涨5.47%,商用载货车子行业指数上涨2.84%,汽车零部件子行业指数上涨2.50%,汽车销售与服务子行业指数上涨2.01%,商用载客车子行业指数上涨0.59%。

风险提示:宏观经济持续下行,行业技术进步不达预期,政策落地不达预期,公司相关项目推进不达预期的风险。

尚小平
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